三大支柱：资产托管、流动性和信贷协议。

本文来自 thetie，原文作者：Vaish Puri

DeFi 正在慢慢扩大加密货币的业务边界，并在现实世界中产生影响。随着越来越多的资产被代币化，传统资本市场也在拥抱区块链技术。

在利率上升、DeFi 需求下降和全球经济不景气的大背景下，在链上转移价值的机会成本正处于加密货币历史上的最高水平。现实世界资产（RWA）既为收益越来越少的 DeFi 投资者提供了进入更多链下借贷市场的独特机会，也允许 TradFi 机构不受地理限制地发行代币化债务/资产。

什么是现实世界资产（RWA）？

RWA 是可以在链上交易、代表现实资产的代币。例子包括房地产（买卖和租赁）、贷款、合同和担保等。RWA 消除了传统金融的诸多限制。

假设，印尼有一家中型金融科技公司 Bali。Bali 希望筹集资金来推动发展和营销。几个小时内，这家公司就能通过发行代币债券（而非从传统银行或风投）筹集到 10 万美元那里。这种债券代币可以与许多同类印尼金融科技债券打包（package），并以不同的份额比例整体出售。由于资产的链上属性，Bali 的财务是透明可见的。随着 Bali 的营收和成本发生变化，代币价格也会涨跌，信用风险的变化会自动反映在贷款成本中。有了 RWA，Bali 的借款利率更具竞争力（可能是 7%，而不是印尼普遍的 14% 以上）。当 DeFi 收益率较低时，投资者能够获得有竞争力的现实贷款利率。

无论地理位置在哪，RWA 都能实现经济增长，公司可通过数字或传统方式筹集资金保持长期稳定的状态。

为什么选择RWA？

以 20 世纪 90 年代证券化的成功史为例。证券化是一种创造、聚集、储存和分散风险的系统，通过提供资产必须满足的基准（时间长度、风险等），增加流动性和放贷额。彼时，抵押贷款、企业贷款和消费贷款被制度化，并通过证券化进行部署，从而为消费者、公司和购房者提供了更为实惠的融资选择。

30 年后的证券化也几乎没变。金融市场还没有进化到能够自适应互联网时代。由投资银行、托管人、评级服务机构、服务机构等构成的网络，使借贷成本超出了应有水平，大多数资产不能被证券化。大多数公司仍然无法进入国际融资市场。在非洲和亚洲部分地区，保险等基本资源仍然很难获得。这就提出了一个问题：数字化资本市场需要做些什么才能跨过 TradFi 的护城河？答案是资产托管、流动性和信贷协议。