2023年8月15日，新加坡金融管理局（MAS）领先全球监管机构发布了稳定币监管相关规范，将稳定币作为一种需要特别监管的虚拟货币纳入本国金融监管体系中。在JPEX事件后，中国香港地区也已经注意到不受监管的虚拟资产服务提供商（VASP）之害，并开始酝酿筹备将稳定币纳入现有的监管制度。

今天飒姐团队就为大家解析香港稳定币目前的监管规则，以及后续可能出台的相关监管制度，也为大家分析相关国家和地区的实验性监管，在未来会对我国大陆产生什么样的影响。

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什么是稳定币

相信大家都记得今年4月美国硅谷银行暴雷事件，当时，行业头部稳定币发行商之一Circle公开表示公司共400亿美元的USDC储备中，约有33亿美元被存放在硅谷银行，消息一出，USDC价格立刻暴跌，如果没有后续一系列的拯救计划，USDC脱锚状态就会持续扩大，引发挤兑风波。另外，在最近发生在新加坡的史上最大洗钱案中，稳定币也在其中充当了重要角色，帮助清洗了大量的赃款。那么，稳定币到底是什么？为何我们要考虑对其进行特别监管呢？

要理解什么是稳定币，首先就要知道稳定币为什么会产生？

2008年BTC横空出世，为世界带来了影响深远、应用范围极其广阔的区块链技术；2014年，更具可扩展性的以太坊作为新的“智能合约和去中心化应用”平台在比特币的基础上被建立起来，标志着加密世界繁荣破圈的开始。但是，无论是BTC也好还是ETH也罢，没有现实价值基础的普通虚拟货币，其二级市场价格总会受到各种影响，价格容易发生巨大波动（甚至频繁发生腰斩），这使得它们更适合作为一种被少数人接受的“投机产品”，而不适合充当一种“一般等价物”在市场上广泛流通并被大家广泛接受。这直接限制了整个虚拟世界的发展。

那么，在此种情况下，必须采用一种特殊方式，使得虚拟货币的价格波动降低，以使得其变为一种价格稳定的资产，成为传统市场与虚拟资产圈之间的一个重要桥梁。参考现实世界中法定货币稳定价格的传统方式——锚定一种有价值的物品（例如布雷顿森林体系时期，某国货币锚定黄金）。虚拟货币稳定币发行商采用发行和存储相等价值的虚拟币和法定货币的方式（例如发行1虚拟币，就在某银行中存入1某国法币），实现了稳定币和法币的锚定，从而稳定了相关虚拟币的价格。

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香港对稳定币监管的态度

总的来说，目前香港不允许稳定币零售买卖，也不允许虚拟资产服务提供商为普通投资者提供其他包括抵押、质押等衍生金融服务。