作为传统金融和加密市场之间的桥梁，稳定币现已成为推动Web 3采用的重要“齿轮”。在DeFi领域中，借贷、支付、衍生品等活动需要稳定可靠的价值媒介，这推动了稳定币的飞速发展。作为这个市场中的龙头，中心化稳定币是 Web 3 革命的推动者？还是美元霸权的延续?

稳定币发行商已成为持有美国国债的“巨鲸”

根据摩根大通8 月 16 日发布的一项研究报告，截至 2022 年 5 月，Tether、Circle等稳定币发行商共持有价值 800 亿美元的美国短期国债，份额占比达到美国国库券市场的 2% 左右，比巴菲特的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）持有的还多。

国债是一种政府发行的债务，作为信用最高的投资工具，在公司资产负债表中一般计入现金等价物。

比推终端数据显示，当前稳定币的总市值为 1550 亿美元。加密总市值为1.1万亿美元，这意味着稳定币占总市值的 16%，市值前六大加密货币中有一半是稳定币。

这其中，以美元计价的中心化稳定币约占所有稳定币交易量的 98%。

与依靠算法和智能合约来维持其价值的算法稳定币相比，USDT和USDC等稳定币旨在通过持有现金和现金等价物来保证 1:1 锚定。比推终端数据显示，在撰写本文时，USDT 的市值为 676 亿美元，而 USDC 的市值为 524 亿美元。

美元主导地位

美元的主导地位来自于其在传统市场的广泛使用。

世界各地的中央银行和机构更偏好以美元相互交易。据美联储发布的一份报告，美元在官方货币储备、外汇交易量、外币债务工具、跨境存款和跨境贷款中占据主导地位。

在货币使用方式加权指数中，美元的评分为 75，使欧元相形见绌，欧元是金融业使用第二多的货币，评分为 25。

稳定币在web3中的用例

同样的情况也反映在稳定币市场上，美元稳定币在该领域独占鳌头。

由于稳定币是旨在追踪法定货币价格的加密资产，在市场动荡时期以低波动性而受到追捧。与此同时，衍生品市场依赖稳定币作为结算货币的一种形式。

美元稳定币最大的吸引力也在于它们在蓬勃发展的 DeFi （去中心化金融）市场中的实用性。

稳定币可帮助投资者快速进出市场，而无需通过银行。高收益吸引稳定币持有者进入AAVE、Uniswap等去中心化金融项目，从而为更广泛的市场提供流动性。

去中心化借贷协议Liquity首席运营官 Michael Svoboda 曾发文称：“美元稳定币为传统金融产品提供了有吸引力的替代品，它们是机构采用加密货币的主要驱动力之一”。